PTA 선물은 현물 시장의 동요에 매우 민감합니다. 국경일 휴일 후, 현물 시장에는 두 가지 변화가 있습니다. 하나는 유지 보수로 인해 공급이 줄어들지 만 단계적으로 진행된다는 것입니다. 다른 하나는 폴리 에스테르가 창고에 빠르게 축적되어 시장이 미래 성수기 이후 수요에 대해 걱정하게 만든다는 것입니다. 하나는 단기적으로 좋고 다른 하나는 장기적으로 나쁘다. 반면 2001 년 계약은 분명히 장기적으로 나쁘다. 따라서 PTA 기간 가격은 계속 하락하고있다.
10 월 공급 종료시 압력 없음
국경일 휴일 이후, Hengli Petrochemical Co., Ltd.와 Honggang Petrochemical Co., Ltd.의 2,360 만 톤 단위가 12 ~ 15 일의 계획된 정밀 검사 기간과 Huabin Petrochemical Co.의 여러 단위로 연속적으로 정밀 검사되었습니다. , Ltd. 및 yishanda Petrochemical Co., Ltd.는 계속해서 생산량을 줄였습니다. 이산화의 220 만 톤 공장은 50 %로 줄어들었고 생산량은 10 일로 줄어들 것으로 예상된다. 다음으로, 10 월에 계획된 유지 보수에는 한방 석유 화학, Hengli 석유 화학, Yisheng Ningbo 및 Yangzi 석유 화학의 720 만 톤의 생산 능력과 12-15 일의 유지 보수 시간이 포함됩니다. 현재 처리 수수료는 700 위안 / 톤으로 이전 기간보다 현저히 낮으며 공장의 이익은 매우 적기 때문에 공장 유지 보수의 힘이 더 커집니다. 계획된 유지 보수 비율이 구현 될 것입니다. 10 월에는 PTA 자재가 150000 ~ 200,000 톤까지 재고가 줄어들 것입니다.
11 월에는 여전히 많은 장치가 점검되고 있으며 10 월과 11 월의 공급 중단은 9 월의 공급 중단보다 현저히 적습니다. xinfengming과 Hengli Petrochemical의 새로운 생산 능력은 예상보다 늦게 생산되었으며, 연말 이전에 새로운 생산 능력으로 인한 PTA 현물 공급의 증가는 제한적이었다. PTA 공급은 한 달에 한 달씩 감소하고 있지만 수요 부족에 대한 시장의 우려는 계속해서 가격에 압력을 가하고 있습니다.
빈약 한 수요는 시장 기대를 끌고
국경일 휴일 이후, 폴리 에스터 생산량과 판매량이 적었고 재고가 크게 증가했습니다. 중국 섬유 네트워크의 데이터에 따르면, 10 월 18 일 현재 폴리 에스터 필라멘트의 POY, DTY 및 FDY의 재고는 축제 전과 비교하여 8 ~ 9 일 증가했으며 폴리 에스터 스테이플 섬유의 재고는 7 일 증가했습니다. 폴리 에스테르 최종 재고의 증가는 단말기 수요의 단기적 약점을 반영합니다. 전반적인 폴리 에스테르 스타트 업이 크게 감소하지는 않았지만 약 90 %로 유지되었지만 재고가 급격히 증가하면서 시장의 우려가 악화되었습니다. 부정적인 기대 발효, 기간 가격은 점차 내려갑니다.
폴리 에스테르 최종 제품의 이윤 회수
그러나 시장에도 긍정적 인 변화가 있습니다. 최근 폴리 에스터의 두 가지 주요 원료 인 PTA와 MEG의 가격이 하락하고있다. 폴리 에스테르의 가격도 하락하지만 전체 하락 범위는 원자재 끝보다 작습니다. 국경일 휴일 이후 PTA 지점은 약 4 %, MEG 지점은 10 % 이상 떨어졌습니다. 같은 기간 동안 폴리 에스터 스테이플 섬유의 가격은 안정적이었고 폴리 에스터 필라멘트는 각각 3 %-4 % 하락했습니다. 10 월 10 일과 비교하여, 폴리 에스테르 스테이플 섬유의 현재 이익 회복은 300 위안 / 톤 이상이고, 폴리 에스테르 필라멘트의 이익 회복은 각각 50-100 위안 / 톤이다. 폴리 에스테르 최종 이익의 회복은 폴리 에스테르 작동을 안정화시키는 데 도움이됩니다. 11 월 이전에는 폴리 에스터 건설이 크게 줄어들지 않을 것으로 예상되며 PTA 수요는 상대적으로 안정적입니다.
애프터 마켓 로직 및 거래 전략
PTA는 여전히 하락하고 있지만 폴리 에스터 이익의 회복은 다운 스트림 수요를 안정시키는 데 도움이됩니다. 공급측의 PTA 처리 수수료는 현저히 낮아 아직 재고가 없습니다. 시장이 미래 수요 감소에 대한 기대를 완전히 반영한 후, 시장은 여러 단계에서 나쁜 위치를 벗어 났으며, 기간 가격의 추가 하락의 힘은 약화되고 있습니다. 현재, 낮은 가격으로 짧은 포지션을 따라 잡는 것은 적합하지 않습니다.
향후 PTA 플랜트가 처리 비용의 감소로 예상치 못한 유지 보수를하는 경우, 기간 가격 반등을 촉진하기 위해 정기 또는 부분 공급 부족을 초래할 수 있습니다. 초기 단계의 짧은 주문은 이익을 멈추고 가격 차이를 1-5 증가시키기 위해 적절한 거래 사냥을 고려해야한다고 제안합니다.
